Публикации

«RE: финансирование»

RE: финансирование

Опубликовано в  БелГазете №28

В первый же день нахождения Беларуси в Таможенном союзе было принято решение о снижении ставки рефинансирования на 0,5 процентного пункта. С 14 июля 2010 года ставка рефинансирования составит 11.5% годовых.
На официальном сайте Нацбанка подчеркивается, что решение принято на фоне укрепления позитивных тенденций в экономике и финансовой сфере.
Раз позитивные и негативные тенденции влияют на ставку рефинансирования, то график изменения ставок может рассматриваться как летопись белорусской экономики.
Введенная в 1991 году ставка рефинансирования в размере 12% годовых (кстати, совпадает с текущим значением), неуклонно возрастала и достигла пика в декабре 1994 года – 480%. Следующий пик был в 2000 году – 175%, а затем постепенное уменьшение до рекордно низкого значения в 2006 – всего 10%. В 2007 ставка колебалась, но, в конечном счете, вернулась к 10%. В следующем году – поднялась до 12%. Почти весь кризисный 2009 год прошел с максимальным значением ставки в 14%, а с конца 2009 и по настоящее время происходит снижение ставки.
Ставка рефинансирования – это не абстрактная величина для измерения экономических показателей. Существует легальное определение. Согласно ст. 31 Банковского кодекса, рефинансирование банков – это предоставление им Национальным банком денежных средств на условиях возвратности и платности. То есть теоретически, ставка рефинансирования – это процент за предоставляемые банкам кредиты, хотя на самом деле, расходы на привлечение банками денежных средств могут составить и совсем другую величину.
Национальный банк ожидает, что усилиться «тенденция снижения ставок», а это в свою очередь станет «дополнительным стимулом к восстановлению высоких темпов экономического роста в стране». При этом ставки процентов по рублевым вкладам населения все равно должны будут обеспечивать более высокую доходность (по меньшей мере, по сравнению с текущей инфляцией и доходами от депозитов в иностранной валюте). Насколько коммерческие банки оправдают ожидания Нацбанка и снизят ставки по кредитам, мы узнаем в ближайшее время.
Уже с 14 июля новое значение ставки рефинансирования будет применяться в обязательном порядке, в тех случаях, когда это указано в актах законодательства. Например, для расчета для расчета пени за несвоевременное внесение обязательных платежей. Другой случай использования ставки рефинансирования – для определения размеров компенсаций банкам за выдачу льготных кредитов на цели приобретения белорусских товаров (Указ №371 от 06.07.2009). Примечательно, что банки получают компенсацию в размере разницы между ставкой льготного кредита (10%) и 1,5-кратной ставкой рефинансирования. Тем самым, 1,5-кратная ставка рефинансирования – это, очевидно, то значение, которое законодатель признает минимально разумным в качестве кредитной ставки.
Еще одна сфера, в которой субъекты хозяйствования сразу же столкнуться с новым значением ставки рефинансирования – это взыскание дебиторской задолженности. Кредиторов новое значение ставки не обрадует, а должники, напротив, будут приветствовать произошедшие изменения.
К сожалению, в настоящее время многие предприятия являются должниками. А должны они деньги потому, что им должны их должники. Система взаимных неплатежей остается в хрупком равновесии до тех пор, пока кредиторы не начинают задумываться о штрафных санкциях.
Даже если в договоре не предусмотрена неустойка (размер которой зачастую уменьшается судом), в случае просрочки оплаты может быть применена универсальная мера ответственности – проценты за пользование чужими денежными средствами (ст. 366 Гражданского кодекса). По умолчанию для расчета процентов применяется ставка рефинансирования, действующая либо на дату поступления оплаты, либо на дату вынесения судебного решения (при обращении в суд за взысканием суммы основного долга).
Такая правовая конструкция может натолкнуть должников на мысль о том, что кредитоваться за счет своего партнера весьма выгодно: мало того, что ставка за пользование «кредитом» меньше, чем обозначенная выше «минимальная» – 1,5-кратная, так еще она постоянно снижается. Учитывая тенденцию понижения ставки, чем позже кредитор обращается в суд, тем меньше может быть значение применимой ставки, а добровольная оплата должником хотя бы части долга предопределяет высокий размер процентов за пользование чужими денежными средствами.
Конечно, не всё так однозначно, ведь чем позже должник заплатит, тем больше будет количество дней просрочки, однако уменьшение ставки рефинансирования на 0.5 процентных пункта означает для кредиторов потери порядка 4% неизысканных процентов (или 17%, если сравнивать со ставкой, действовавшей в 2009 году).
Для того чтобы избежать такой ситуации стороны могут согласовать в договоре иной размер процентов (например, ставку на момент возникновения обязательства по оплате, среднюю ставку рефинансирования за период, фиксированное значение ставки и т.п.). Исходя из действующего законодательства, согласованный сторонами размер процентов не подлежит уменьшению, хотя высказываются мнения о необходимости предоставления соответствующего права суду.
К концу текущего года значение ставки рефинансирования планировалось довести до 9-12%. План максимум уже выполнен, будет ли достигнут запланированное минимальное значение? Ведь ниже 10% ставка рефинансирования пока ни разу не опускалась. Впрочем, до настоящего минимума нам пока далеко! Через два дня после принятия решения Нацбанком, вопрос об изменении размера процентной ставки рассматривался Банком Англии. В отличие от белорусских коллег, английские банкиры решили не изменять ставку, и она осталось такой же, какой была – 0.5% годовых.

Знак М.А. RE: финансирование/ М.А. Знак // БелГазета – 2010. – №28. – С. 26.